¿Xiaomi en crisis? El éxito de los coches eléctricos choca con la caída en picado de las ventas de smartphones

Los últimos resultados financieros procedentes de Pekín revelan un marcado contraste en las cifras de negocio de Xiaomi. Mientras que la flamante división de vehículos eléctricos, de forma totalmente inesperada, ya está cosechando beneficios, el negocio tradicional de teléfonos inteligentes está sufriendo una dolorosa caída. Aquellos cegados por las impresionantes cifras de ventas de coches eléctricos de Xiaomi están pasando por alto el enorme problema de costes que acecha bajo la superficie.

Un total de 411.082 vehículos eléctricos vendidos en 2025 generaron 900 millones de yuanes (unos 131 millones de dólares) en beneficios operativos. Un retorno tan rápido a la rentabilidad se considera prácticamente imposible entre los fabricantes de automóviles. Xiaomi también logró un margen bruto del 24,3% con sus exitosos modelos SU7 y YU7. El líder del sector, BYD, está actualmente luchando con un 17,6%, mientras que Tesla está estancada en torno al 15,4%.

Sin embargo, la producción de smartphones de Xiaomi está creando ahora un enorme agujero en sus finanzas. El beneficio neto ajustado se desplomó casi un 24% en el cuarto trimestre, hasta los 6.300 millones de yuanes (unos 914 millones de dólares). La razón del desplome es el aumento del precio de los componentes de hardware, ya que los chips de memoria como la DRAM y la NAND cuestan casi cuatro veces más que el año pasado. Los proveedores cobran ahora hasta 130 dólares por un módulo estándar con 12 GB de RAM y 256 GB de almacenamiento, en lugar de los 30 dólares habituales. Estos costes adicionales se están comiendo sin piedad los beneficios de las ventas de automóviles.

Se prevé que la situación empeore en 2026. Las importantes subvenciones gubernamentales para la compra de automóviles en China se eliminarán progresivamente, lo que intensificará aún más la competencia de precios en el mercado nacional. A esto se añade la costosa presión para seguir el ritmo de la IA, en la que el consejero delegado de Xiaomi, Lei Jun, planea invertir al menos 60.000 millones de yuanes en los próximos tres años. Los inversores están cada vez más nerviosos por esta combinación de reducción de márgenes y elevadas necesidades de capital. Las acciones de Xiaomi ya han caído un 21% desde principios de año. Queda por ver si las ventas de automóviles pueden compensar las enormes presiones de costes a largo plazo.